执笔 | 洪大大

编辑 | 萧   萧

数据显示，口子窖2025年全年营收39.91亿元，净利润6.73亿元；2026年一季度延续下行态势，营收13.75亿元、同比降24.02%，净利润3.29亿元、同比降46.16%。

数据的背后，折射出当下白酒赛道的调整压力。但全域承压下，“直销渠道逆势高增、低档酒小幅扩容”成为口子窖近期业绩的亮点。

业绩全域承压

结构分化现亮点

从2025年全年数据看，口子窖业绩下滑呈“高档酒拖累、中高档重灾区、低档酒微增”的鲜明特征。

分品牌看，作为核心支柱的高档酒营收36.88亿元，同比大降35.08%；中档酒营收0.54亿元，同比下滑21.10%；仅低档酒实现营收0.12亿元，同比增长27.43%，成为唯一正增长板块，但体量不足1亿，难以对冲整体颓势。

直销增长核心引擎来自电商布局，“元明清”系列电商专供产品表现亮眼，同时企业加速入驻抖音本地生活、美团闪购、饿了么等即时零售平台，直接触达消费者的成效初显。

经销商层面，2025年末省内经销商564个（净增62个）、省外570个（净增53个），数量保持增长但质量待提升，渠道扁平化与精细化管理迫在眉睫。

三重压力叠加

深陷行业与自身困局

口子窖业绩大幅下滑，是行业周期、区域竞争、自身短板三重因素共振的结果。

首先，次高端需求持续走弱，政商务宴席双端收缩。

多维发力谋变

破局之路任重道远

排版：程   节     美编：付佳雪

编校：龚秦川     签审：刘   彬